ويتوقع بنك بي إن بي باريبا أن ترفع مصر أسعار الفائدة بمقدار 200 نقطة
توقع المحللون في بنك بي إن بي باريبا أن يرفع البنك المركزي المصري أسعار الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس في اجتماع طارئ هذا الأسبوع قبل الاجتماع المقرر في 19 مايو ، وفقًا لمذكرة بحثية.
ومع ذلك ، قال مصدر مسؤول في البنك المركزي لوكالة أنباء الشرق الأوسط المملوكة للدولة ، إن لجنة السياسة النقدية (MPC) ستجتمع في 19 مايو كما هو مخطط ، مضيفًا أنه لا داعي لتعديل موعد الاجتماع.
أشارت المذكرة البحثية إلى أن الدعوة التي خرجت عن الإجماع كانت على رأس ارتفاعات أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس التي كانوا يتوقعونها بالفعل في اجتماعات لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي في أغسطس وسبتمبر.
من المتوقع الآن ارتفاعًا بمقدار 200 نقطة أساس في مايو و 100 نقطة أساس في كل من أغسطس وسبتمبر ، مما قد يرفع معدل السياسة إلى 13.25٪ بحلول الربع الرابع ، حيث نتوقع أن يبلغ التضخم ذروته في الربع الثالث. ويقارن هذا مع توقعاتنا السابقة لسعر سياسة نهاية عام 2022 بنسبة 12.25٪ “.
يأتي ذلك بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية ، وهي الخطوة الأكثر جرئة حتى الآن في معركته ضد ارتفاع التضخم منذ 40 عامًا.
يقول BNP Paribas أن وجهة نظر السوق بشأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أصبحت أكثر تشددًا منذ آخر تخفيض لقيمة الجنيه ، حيث استقر معدل السياسة الأمريكية الضمني الآن عند 2.835٪ بحلول ديسمبر FOMC مقابل 2.188٪ في 21 مارس (تاريخ آخر مرة. تخفيض الجنيه المصري) – حسب بيانات بلومبرج.
وفقًا لذلك ، يعتقد المحللون أن عوائد أذون الخزانة المصرية سترتفع إلى 17-18٪ بحلول الربع الرابع ، بينما سيبلغ متوسط التضخم 12.2٪ في عام 2022.
وأوضحت المذكرة: “نعتقد أن العوائد الحقيقية يجب أن ترتفع ماديًا من المستوى الحالي البالغ 3٪ ، ويجب تأمين صفقة بحجم لائق مع صندوق النقد الدولي ، قبل تحفيز الأجانب للعودة إلى سوق الدين المحلي”.
علاوة على ذلك ، تعافى طلب المستثمرين على أذون الخزانة الحكومية المصرية إلى 2.1 مرة في مزادات أبريل ، من 1.5 مرة في مارس ، وفقًا لبيانات البنك المركزي المصري ، حسبما تشير المذكرة البحثية. ومع ذلك ، يعتقد بنك بي إن بي باريبا أن هذا يعكس في الغالب زيادة الطلب من قبل المؤسسات المحلية على عكس الأجانب ، الذين لا يزال صافي تدفقهم إلى الدين بالعملة المحلية المصرية سلبيًا على الأرجح.
“من وجهة نظرنا ، نظرًا لتوقعات الأسعار العالمية الصعبة والمخاطر المرتبطة بحرب أوكرانيا ، تحتاج مصر إلى 300-400 نقطة أساس أخرى في رفع أسعار الفائدة لتحفيز التدفقات الأجنبية الوافدة على الديون المقومة بالجنيه المصري. ونلاحظ ارتفاع عائدات أذون الخزانة إلى 17-18٪ بحلول الربع الرابع ، مع بلوغ متوسط التضخم 12.2٪ في عام 2022 ، واستعادة العائدات الحقيقية إلى حوالي 4-5٪ ، “كما خلصت المذكرة.